会社設立のミチシルベ

「COMP（コンパウンド）って何？」「DeFiレンディングで本当に利益が出るの？」と疑問をお持ちではありませんか。

COMP は、分散型金融（DeFi）を代表するレンディングプラットフォーム「Compound」のガバナンストークンです。

仮想通貨を預けるだけで利息を得られる仕組みが注目を集めていますが、国内取引所では直接購入できないため、購入方法がわからない方も多いでしょう。

本記事では、COMPの基本的な仕組みから購入方法、リスク、税務処理まで、初心者の方にもわかりやすく解説します。

DeFi投資を検討されている方は、ぜひ最後までご覧ください。

COMP（コンパウンド）とは｜DeFiレンディングのガバナンストークン

COMP（コンパウンド）は、イーサリアムブロックチェーン上で稼働する分散型金融（DeFi）プラットフォーム「Compound」が発行するガバナンストークンです。2020年6月に配布が開始されて以来、DeFi市場を代表する銘柄の一つとして注目を集めています。

COMPの基本情報と特徴

COMPは、Compound Labsが2017年に設立し、2018年にイーサリアムメインネットで正式にローンチしたCompoundプラットフォームのネイティブトークンです。

出典：CoinMarketCap

総発行枚数は1,000万枚に固定されており、2026年2月時点でほぼすべてのトークンが流通しています。

出典：CoinMarketCap

COMPはERC-20トークン規格に準拠しているため、イーサリアム対応のウォレット（MetaMaskなど）で管理できます。取引はイーサリアムのガス代（手数料）が必要となる点に注意が必要です。

ガバナンストークンとしての役割

ガバナンストークンとは、プロトコルの運営方針を決定する投票権を持つトークンのことです。COMPの保有者は、Compoundの重要な意思決定に参加できます。

具体的には、新規取扱通貨の追加、担保率（collateralization factor）の調整、COMP配布方法の変更などの提案・投票が可能です。

また、COMPは他のアドレスに投票権を委任することもできるため、自身で投票に参加しない場合でも、信頼できる参加者に権限を託すことができます。これにより、より効率的なガバナンス運営が実現されています。

DeFi（分散型金融）とは何か

DeFi（Decentralized Finance：分散型金融）とは、ブロックチェーン技術を活用し、銀行や証券会社などの中央管理者を介さずに金融サービスを提供する仕組みです。従来の金融システムとは異なり、スマートコントラクトによって自動的に取引が実行されます。

DeFiの主なサービスには、レンディング（貸借）、DEX（分散型取引所）、ステーブルコイン発行、デリバティブ取引などがあります。Compoundはこの中でもレンディング分野を代表するプラットフォームです。

2026年2月時点で、DeFi市場全体のTVL（Total Value Locked：ロックされた資産総額）は約1,000億ドル規模に達しており、今後も成長が見込まれています。個人情報の提供が不要で、インターネット接続さえあれば誰でも利用できる点が、従来の金融システムとの大きな違いです。

出典：会社設立のミチシルベ

Compoundのレンディングの仕組み｜貸出と借入の流れ

Compoundは、仮想通貨の貸し手と借り手をマッチングするレンディングプラットフォームです。銀行のように審査や担当者とのやり取りは不要で、スマートコントラクトが自動的に取引を処理します。

レンディングプラットフォームとは

レンディングプラットフォームとは、仮想通貨を貸し出して利息を得たり、担保を預けて別の通貨を借りたりできるサービスです。Compoundでは、ETH・USDC・DAI・WBTC・UNIなど複数の通貨が対応しています。

借り手は担保を提供することで即座に資金を借りられます。利率は需要と供給によって自動的に調整されるため、市場の状況に応じて変動します。

従来の銀行預金と異なり、Compoundでは年利（APY）が数パーセントから時には10%以上になることもあります。ただし、価格変動リスクや清算リスクがあるため注意が必要です。

cTokenの仕組みと獲得方法

Compoundに仮想通貨を預けると、その証明として「cToken」が発行されます。例えば、ETHを預けるとcETH、USDCを預けるとcUSDCが付与されます。

cTokenは預けた資産の持分を表す債権トークンであり、時間の経過とともに元の資産との交換レートが上昇していきます。これにより、cTokenを保有しているだけで自動的に利息が蓄積される仕組みです。

預けた資産を引き出したい場合は、cTokenを元の通貨に交換（redeem）するだけで、元本と利息を受け取れます。cToken自体も他のウォレットに送信したり、別のDeFiプロトコルで活用したりすることが可能です。

利息（APY）の計算方法と変動要因

Compoundの利息は、APY（Annual Percentage Yield：年換算利回り）で表示されます。APYは、預けた資産に対して1年間でどれだけの利息が得られるかを示す指標です。

利率は需要と供給によって自動的に調整されます。借り手が多く貸し手が少ない場合は利率が上昇し、逆の場合は利率が下落します。

2026年2月時点では、USDCやDAIなどのステーブルコインのAPYが比較的高い傾向にあります。これは、DeFi市場でステーブルコインの借入需要が高いためです。ただし、APYは参考値であり、将来の利回りを保証するものではありません。

スマートコントラクトの役割

Compoundの全ての取引は、スマートコントラクトによって自動的に実行されます。スマートコントラクトとは、ブロックチェーン上で動作する自動実行プログラムのことです。

スマートコントラクトの主な役割は以下の通りです。

これにより、人的ミスや不正を排除し、透明性の高い取引環境が実現されています。ただし、第三者機関による監査状況を確認することが重要です。

COMPの6つの特徴｜他の仮想通貨との違い

COMPは、他のDeFiトークンと比較しても独自の特徴を持っています。ここでは、COMPを特徴づける6つのポイントを詳しく解説します。

イーサリアムブロックチェーン上で稼働

COMPはイーサリアムブロックチェーン上で開発されており、イーサリアムのセキュリティと分散性の恩恵を受けています。イーサリアムは世界で最も利用されているスマートコントラクトプラットフォームであり、DeFiエコシステムの中心的存在です。

イーサリアム基盤であることのメリットは、MetaMaskなどの主要ウォレットで簡単に管理でき、UniswapなどのDEXでも取引できる点です。

レンディング利用でCOMPを獲得できる

Compoundで仮想通貨を貸し出したり借り入れたりすると、その取引量に応じてCOMPトークンが報酬として配布されます。これは「流動性マイニング」と呼ばれる仕組みです。

COMP Distribution APYとして表示される利回りは、COMPの市場価格によって変動するため、定期的な確認が必要です。

ガバナンス投票で運営に参加できる

COMP保有者は、Compoundの運営方針を決定する投票に参加できます。提案の作成には一定量のCOMPが必要ですが、投票自体は少量の保有でも可能です。

過去には、新規通貨の追加、担保率の変更、セキュリティアップグレードなど、重要な決定がコミュニティ投票によって行われてきました。これにより、中央管理者に依存しない分散型の運営が実現されています。

Gateway導入でガス代を削減

Compoundは、クロスチェーンプラットフォーム「Gateway」の開発を進めています。Gatewayは、異なるブロックチェーン間で資産を移動させる仕組みであり、イーサリアムのガス代高騰問題を解決する技術として期待されています。

Gatewayが完成すれば、イーサリアム以外のブロックチェーンのネイティブトークンを担保にして、別のチェーンのトークンを借りることが可能になります。これにより、DeFi市場全体の資本効率が大幅に改善されると予想されています。

TVL（ロック資産）が高水準

CompoundのTVLは変動するため、最新の数値は公式サイトまたはDefiLlamaなどの分析サイトで確認してください。TVLとは、プラットフォームに預けられている資産の総額を示す指標であり、利用者の信頼度を測る重要な指標です。

Compoundは過去に100億ドルを超えるTVLを記録したこともあり、DeFiレンディング分野では常に上位にランクインしています。高いTVLは流動性の高さを意味し、大口取引でも価格への影響が少ないというメリットがあります。

ERC-20トークン規格に準拠

COMPはERC-20という標準規格に準拠しているため、イーサリアム対応のウォレットや取引所で広く利用できます。ERC-20は最も普及しているトークン規格であり、互換性の高さが大きな利点です。

この汎用性の高さが、COMPの流動性と利便性を支えています。

COMPの購入方法｜国内取引所経由で買う手順

COMPは国内取引所では取り扱いがないため、海外取引所を経由して購入する必要があります。ここでは、初心者の方でも安全に購入できる手順を詳しく解説します。

COMPは国内取引所で購入できない

2026年2月時点で、COMPを取り扱っている国内仮想通貨取引所は存在しません。金融庁に登録されている国内取引所28業者の中で、COMPを上場している業者はありません。

出典：金融庁「暗号資産交換業者登録一覧」

そのため、COMPを購入するには海外取引所を利用する必要があります。ただし、海外取引所の多くは金融庁の登録を受けていないため、出金トラブルや規制変更のリスクを理解した上で利用しましょう。

主なCOMP取扱海外取引所には、Bybitなどがあります。なお、米国の大手取引所Coinbaseは2023年1月に日本撤退を発表し（顧客資産引き出し期限は2023年2月16日）、現在は日本でのサービスを提供していません。日本語対応が充実しているBybitが初心者には利用しやすいでしょう。

国内取引所でビットコインを購入

まず、国内の金融庁登録業者で口座を開設し、ビットコインまたはイーサリアムを購入します。海外取引所は日本円の入金に対応していないため、国内取引所で仮想通貨を購入してから送金する必要があります。

GMOコインは、各種手数料が無料で、送金手数料も無料のため、海外取引所への送金に適しています。口座開設は最短10分で完了し、スマートフォンアプリからも簡単に取引できます。

出典：GMOコイン公式サイト

購入手順は以下の通りです。

購入する通貨は、送金手数料や送金時間を考慮して選びましょう。ビットコインは送金に時間がかかる場合がありますが、多くの海外取引所で基軸通貨として利用できます。

海外取引所に送金してCOMPを購入

国内取引所でビットコインを購入したら、海外取引所に送金します。ここではBybitを例に説明します。

送金手順は以下の通りです。

送金時は、アドレスの入力ミスに十分注意してください。初回は少額でテスト送金を行うことをおすすめします。

購入時の注意点とリスク

海外取引所を利用する際は、以下のリスクを理解しておく必要があります。

購入後は自身のウォレットに移すことをおすすめします。また、二段階認証の設定やパスワードの厳重管理など、セキュリティ対策を徹底しましょう。

他のDeFiレンディングとの比較｜Aave・MakerDAOとの違い

DeFiレンディング市場には、Compound以外にも複数の主要プラットフォームが存在します。ここでは、代表的なAaveとMakerDAOとの違いを比較します。

Aaveとの比較｜金利・機能の違い

Aaveは、Compoundと並ぶDeFiレンディングの二大プラットフォームです。基本的な仕組みは似ていますが、いくつかの重要な違いがあります。

Aaveの特徴は、フラッシュローン（無担保で一時的に資金を借りられる機能）や固定金利モードなど、Compoundにはない機能を提供している点です。また、対応通貨数もAaveの方が多く、より多様な資産でレンディングが可能です。

一方、Compoundはシンプルな設計で初心者にも理解しやすく、長い運用実績による信頼性の高さが強みです。どちらを選ぶかは、求める機能や使いやすさによって判断するとよいでしょう。

MakerDAOとの比較｜ステーブルコイン発行の有無

MakerDAOは、レンディングプラットフォームというよりも、ステーブルコインDAIを発行するプロトコルです。ユーザーは仮想通貨を担保にDAIを借り入れることができます。

Compoundとの大きな違いは、MakerDAOでは借りられるのがDAIのみである点です。一方、Compoundでは複数の通貨を借りることができます。また、MakerDAOは貸し手への利息配分の仕組みが異なり、DAI保有者がDSR（DAI Savings Rate）という形で利息を受け取ります。

用途としては、ステーブルコインが必要な場合はMakerDAO、多様な通貨で運用したい場合はCompoundが適しています。

比較表｜3つのプラットフォームの特徴まとめ

どのプラットフォームも一長一短があるため、目的に応じて使い分けることをおすすめします。初めてDeFiを利用する場合は、Compoundのシンプルさが理解しやすいでしょう。

COMPのリスクとデメリット｜投資前に知っておきたいこと

COMPへの投資には、高い利回りの可能性がある一方で、様々なリスクが存在します。適切な投資判断を行うために、主なリスクを理解しておきましょう。

価格変動リスク｜ボラティリティの高さ

このような大幅な価格変動は、投資元本を大きく割り込むリスクを意味します。短期間で資産価値が半減することも珍しくないため、余剰資金での投資が原則です。

価格変動の要因には、DeFi市場全体の動向、イーサリアムの価格変動、競合プロトコルの台頭、規制環境の変化などがあります。これらの要因を常に注視し、リスク管理を徹底することが重要です。

清算リスク｜担保資産を失う可能性

Compoundで資金を借り入れる際は、担保を提供する必要があります。担保価値が一定水準を下回ると、自動的に清算（liquidation）が実行され、担保資産を失う可能性があります。

例えば、ETHを担保にUSDCを借りた場合、ETHの価格が急落すると担保率が低下します。担保率が維持水準を下回ると、担保のETHが自動的に売却され、借入金の返済に充てられます。この際、清算ペナルティとして追加の手数料が発生します。

清算リスクを避けるには、余裕を持った担保率を維持し、価格変動を常に監視することが必要です。市場が急変動する際は、担保を追加するか借入を返済して担保率を改善しましょう。

スマートコントラクトのバグリスク

Compoundは第三者機関による監査を受けていますが、スマートコントラクトに未発見のバグが存在する可能性はゼロではありません。過去にも、DeFiプロトコルのバグにより数百億円規模の資金が流出した事例があります。

Compoundは2018年のローンチ以来、大きなハッキング被害を受けていませんが、これは将来の安全性を保証するものではありません。利用する際は、預ける資産額を慎重に判断し、全資産を一つのプロトコルに集中させないことが重要です。

ガス代が高額になる場合がある

Compoundはイーサリアム上で動作するため、全ての取引にガス代（手数料）が必要です。イーサリアムのネットワークが混雑すると、ガス代が数千円から数万円に達することもあります。

特に、預入・引出・COMP受取などの操作ごとにガス代が発生するため、少額運用では利息よりもガス代の方が高くなる事態が発生します。少なくとも数十万円以上の資金で運用しないと、ガス代負けするリスクが高まります。

ガス代を抑える方法としては、ネットワークが空いている時間帯（日本時間の早朝など）に取引を行う、Gateway導入後はイーサリアム以外のチェーンを利用するなどの対策があります。

日本での規制状況と法的リスク

日本では、DeFiプロトコル自体は金融庁の規制対象外ですが、今後規制が強化される可能性があります。特に、海外取引所の利用制限や、DeFi取引への課税強化などが検討される可能性があります。

規制環境の変化により、突然COMPが利用できなくなったり、税務上の取扱いが変更されたりするリスクがあります。最新の規制動向を常に確認し、適切に対応することが求められます。

COMPの税務処理｜確定申告の方法と注意点

仮想通貨取引で利益が発生した場合、確定申告が必要になります。COMPの取引も例外ではなく、適切な税務処理を行わないと追徴課税のリスクがあります。

仮想通貨の税金の基本｜雑所得として申告

仮想通貨取引による利益は、原則として「雑所得」に分類されます。雑所得は給与所得などと合算して総合課税の対象となり、所得税率は最大45%、住民税10%を合わせて最大55%の税率が適用されます。

出典：国税庁

確定申告が必要なのは、給与所得者の場合、年間20万円を超える雑所得がある場合です。個人事業主や年金受給者など、給与所得者以外の方は20万円以下でも申告が必要な場合があります。

出典：国税庁

重要な点は、仮想通貨の売却益だけでなく、仮想通貨同士の交換も課税対象となることです。例えば、COMPをビットコインに交換した時点で、COMPの取得価額と交換時の時価との差額が所得として認識されます。

出典：国税庁

レンディング利息の課税タイミング

Compoundでレンディングを行い利息を得た場合、その利息も雑所得として課税対象となります。課税タイミングは、cTokenを元の通貨に交換（redeem）した時点です。

cTokenを保有しているだけでは課税されず、実際に利益を確定させた時点で所得として認識されます。また、COMP報酬を受け取った時点でも、その時の時価が雑所得として計上されます。

税務処理を簡略化するには、取引記録を詳細に保管することが重要です。いつ、どの通貨を、いくらで取得・売却したかを記録しておきましょう。

損益計算ツールの活用方法

仮想通貨の税金計算は複雑であり、手作業で行うと計算ミスのリスクがあります。そこで便利なのが、損益計算ツールの活用です。

これらのツールは、取引所のデータをインポートすることで、自動的に損益を計算してくれます。確定申告書の作成にも対応しているため、税理士に依頼する費用を抑えることができます。

ただし、DeFi取引の場合、完全自動化が難しい場合もあるため、計算結果を必ず確認し、不明点は税理士に相談することをおすすめします。

COMPの将来性と投資戦略｜長期保有vs短期売買

COMPへの投資を検討する際は、将来性の見通しと自身の投資スタイルに応じた戦略を立てることが重要です。

DeFi市場の成長とCompoundの位置づけ

DeFi市場は2026年以降も成長が見込まれています。一部の市場予測では、2030年までに大幅な成長が期待されていますが、具体的な数値は予測機関によって異なります。

Compoundは、DeFiレンディング分野の先駆者として確固たる地位を築いています。2026年のロードマップには、RWA（Real World Asset：実物資産）の統合、Cometデプロイメントの拡大（2026年第3四半期までに50チェーンへ展開）などが含まれており、さらなる成長が期待されます。

ただし、AaveなどCompoundを上回るTVLを持つ競合も存在するため、競争環境は厳しくなっています。今後の技術革新やガバナンスの方向性が、Compoundの将来性を左右するでしょう。

イーサリアムのスケーラビリティ改善の影響

Compoundの最大の課題であるガス代問題は、イーサリアムのスケーラビリティ改善により解決される可能性があります。レイヤー2ソリューションの普及やイーサリアムのアップグレードにより、取引コストが大幅に削減されることが期待されています。

Compoundが開発中のGatewayも、この問題を解決する重要な技術です。複数のブロックチェーンに対応することで、ユーザーは最も効率的なチェーンを選択できるようになります。

これらの技術革新が実現すれば、より多くのユーザーがCompoundを利用できるようになり、COMPの需要増加につながる可能性があります。

ポートフォリオ戦略｜適切な投資比率

COMPへの投資は、ポートフォリオ全体のリスク管理の中で検討すべきです。一般的な投資戦略は以下の通りです。

長期保有を前提とする場合は、ガバナンス参加による報酬獲得を目指し、価格変動に一喜一憂しない姿勢が重要です。一方、短期売買を行う場合は、テクニカル分析やDeFi市場全体の動向を注視し、適切なタイミングで売買を行いましょう。

いずれの戦略でも、投資は必ず余剰資金で行い、生活資金や緊急時の備えには手を付けないことが鉄則です。

よくある質問（Q&A）

まとめ

COMP（コンパウンド）は、DeFiレンディングを代表するプラットフォームCompoundのガバナンストークンです。仮想通貨を預けるだけで利息を得られる仕組みや、ガバナンス参加による報酬獲得など、魅力的な特徴を持っています。

ただし、国内取引所では購入できないため、海外取引所を経由する必要があります。また、価格変動リスク、清算リスク、ガス代高騰、規制リスクなど、様々なリスクが存在することも理解しておく必要があります。

投資を検討する際は、DeFi市場全体の動向、Compoundの技術開発状況、規制環境の変化などを総合的に判断し、ご自身のリスク許容度に応じた投資額を設定しましょう。税務処理も忘れずに行い、適切な申告を心がけてください。

仮想通貨投資は元本保証がなく、価格が大きく変動する可能性があります。必ず余剰資金で行い、失っても生活に影響のない範囲で投資することが重要です。詳細は公式サイトや専門家にご相談ください。